Agosto: o mês perigoso no calendário econômico e financeiro

Medo de recessão nos EUA. A maior queda 🌛 de um dia no mercado de ações japonês desde 1987. Os formuladores de políticas estão de férias, deixando seus adjuntos 🌛 para cuidar. Todos esses cenários são familiares ao mês de agosto – um dos meses mais perigosos no calendário econômico 🌛 e financeiro.

Na teoria, o mês de agosto deveria ser um momento aposta e ganha aviator que pouco 🌛 acontece e, muitas vezes, é o caso. Os volumes de negociação de ações tendem a ser leves e, se agosto 🌛 começar calmo, tenderá a ficar calmo. Mas coisas ruins podem acontecer e, quando acontecem, podem ter consequências profundas.

O 🌛 perigo do final do verão

Henry Allen, estrategista macro de negociação da Deutsche Bank, diz que o 🌛 final do verão geralmente é um momento difícil para os mercados. Ele observa que o aumento médio do índice VIX 🌛 (que mede a volatilidade dos mercados financeiros e é comumente conhecido como o Índice de Medo da Rua de Wall) 🌛 tem sido maior no período de julho a setembro do que aposta e ganha aviator qualquer outro trimestre.

🌛 Portanto, os mercados estão certos aposta e ganha aviator andar com cuidado aposta e ganha aviator agosto. Em alguns anos, é o mês aposta e ganha aviator que uma 🌛 crise eclode; aposta e ganha aviator outros, é quando as tensões se tornam aparentes, o que acaba levando a crises aposta e ganha aviator setembro – 🌛 um mês com ainda pior reputação para problemas.

Crise aposta e ganha aviator agosto: exemplos do passado

Em julho 🌛 de 1990, poucos esperavam que as forças de Saddam Hussein invadissem o Kuwait no mês seguinte. Mas aposta e ganha aviator 2 de 🌛 agosto, as tropas do Iraque cruzaram a fronteira, provocando um aumento de três vezes no preço do petróleo. Isso aumentou 🌛 as pressões de custo de vida já fortes no Ocidente, incluindo a Grã-Bretanha, onde a taxa de inflação anual subiu 🌛 acima de 10%. O Kuwait foi rapidamente libertado por uma coalizão internacional liderada pelos EUA, mas, como é frequentemente o 🌛 caso, um preço de petróleo mais alto significava recessão no Ocidente desenvolvido.

Quando a primeira 🌛 guerra do Golfo começou aposta e ganha aviator 1990, a União Soviética estava aposta e ganha aviator seus últimos momentos, mas, até o próximo agosto, o 🌛 comunismo havia caído. Uma forte recessão foi seguida no início da década de 1990 por empréstimos pesados ao exterior para 🌛 financiar a recuperação econômica e, no verão de 1998, o governo do presidente Boris Yeltsin lutava para pagar suas dívidas. 🌛 Em agosto, após mais de um ano resistindo à pressão para devalorizar o rublo, Yeltsin cedeu. A Rússia, como a 🌛 União Soviética era agora conhecida, devalorizou e defaultou aposta e ganha aviator aposta e ganha aviator dívida externa. Investidores que apostaram contra o default perderam pesadamente, 🌛 com a maior vítima um fundo de hedge americano – Long Term Capital Management – que desabou e teve que 🌛 ser resgatado por um consórcio de 14 bancos aposta e ganha aviator um acordo organizado pelo Banco Federal dos EUA.

🌛 Os medos de um colapso do mercado provaram ser infundados nessa ocasião, mas, aposta e ganha aviator vez disso, forneceram um 🌛 aviso do que viria menos de uma década depois aposta e ganha aviator agosto de 2007. Poucos perceberam na época, mas a decisão 🌛 do banco francês BNP Paribas de fechar três de seus fundos de hedge aposta e ganha aviator função de perdas aposta e ganha aviator hipotecas subprime 🌛 americanas teria consequências momentosas.

Os bancos, incluindo todos os maiores do mundo, haviam tomado apostas 🌛 enormes no mercado imobiliário americano, apostas que começaram a dar errado à medida que as taxas de juros dos EUA 🌛 eram aumentadas. Para piorar a situação, o uso generalizado de instrumentos financeiros complexos – conhecidos como derivativos – significava que 🌛 era incerto o tamanho das perdas e o quão fortemente as instituições financeiras estavam expostas.

🌛 Dada a incerteza, os bancos pararam de emprestar uns aos outros e os fluxos de crédito secaram. No mês seguinte, 🌛 os clientes fizeram fila fora das filiais da Northern Rock, enquanto o Reino Unido sofria o primeiro ataque a um 🌛 banco de rua aposta e ganha aviator quase 150 anos.

Agosto de 2008 foi o calmo antes da 🌛 tempestade. No início do mês, o Banco da Inglaterra debateu se deveria aumentar as taxas de juros aposta e ganha aviator resposta à 🌛 inflação crescente. Mas as rachaduras no sistema financeiro global estavam se tornando cada vez maiores. Em 15 de setembro, a 🌛 Lehman Brothers entrou aposta e ganha aviator colapso, pois nenhum comprador pôde ser encontrado para o banco de investimento dos EUA.

🌛 Com os investidores às escuras sobre qual instituição financeira poderia ser a próxima a cair, o pânico 🌛 se instalou. Os temores de que o colapso aposta e ganha aviator massa do sistema bancário pudesse levar a uma segunda Grande Depressão 🌛 levaram à ação emergencial dos governos aposta e ganha aviator todo o mundo. Os bancos foram resgatados ou nacionalizados, as taxas de juros 🌛 foram reduzidas, e os bancos centrais responderam à escassez de crédito privado criando novo dinheiro eletrônico por meio do processo 🌛 conhecido como alargamento quantitativo. Uma retorno à década de 1930 foi evitado – mas apenas por pouco.

Por que 🌛 o Reino Unido deve estar ansioso aposta e ganha aviator agosto

O Reino Unido tem um motivo especial para estar 🌛 ansioso aposta e ganha aviator agosto. Houveram quatro devalorizações da libra nas últimas 100 anos – 1931, 1949, 1967 e 1992 – e 🌛 três delas ocorreram aposta e ganha aviator setembro. Em todos os casos, os sinais estavam lá aposta e ganha aviator agosto.

🌛 Em 1992, por exemplo, o governo de John Major gastou o mês tentando manter a libra no Mecanismo de Taxas 🌛 de Câmbio (ERM), um sistema no qual os países europeus tiveram que fixar suas moedas ao marco alemão, mesmo que 🌛 isso significasse aumentar as taxas de juros aposta e ganha aviator uma recessão. George Soros e outros especuladores de câmbio gastaram o mês 🌛 construindo posições aposta e ganha aviator antecipação à saída do Reino Unido do ERM, o que ocorreu aposta e ganha aviator 16 de setembro de 1992, 🌛 conhecido como Quarta-feira Negra.

Não todos os fins de verão são tão dramáticos quanto 1990, 🌛 1992, 2007 ou 2008, mas a frequência com que as crises ocorreram fez com que o mini-crash da semana passada 🌛 tocasse as campainhas de alarme.

Como disse Holger Schmieding, chefe economista do Berenberg Bank: "Não 🌛 é a primeira vez que os mercados de ações sofreram quedas significativas justo antes do final de minhas férias de 🌛 verão."