Análise da Lógica Econômica da Corrida à Eleição de Rishi Sunak

Houve uma lógica econômica na corrida à eleição de Rishi 💸 Sunak, uma decisão que desafia as previsões anteriores de um voto no outono ou mesmo no inverno. O primeiro-ministro podia 💸 ver que as esperanças de recuperação estavam desvanecendo-se e, com elas, suas chances de redenção como arquiteto do futuro prosperidade 💸 do Reino Unido.

O desemprego ia continuar a subir. A inflação, após cair steady ao longo do último ano, poderia dar 💸 uma cambalhota no outono. E as taxas de juros, que são uma carga para os pagadores de hipotecas e empresas 💸 endividadas, pareciam ficar persistentemente altas.

Isso significava que uma economia que parecia estar para crescer com força sem gerar inflação mais 💸 alta – e com preços planos permitindo que o Banco da Inglaterra reduza o custo de empréstimos – seria, no 💸 melhor dos casos, um fator neutro na eleição e, no pior, um pau para que o Partido Trabalhista batesse no 💸 governo. Um resultado que aumentaria as chances de vitória ainda era possível, mas o equilíbrio de risco havia mudado – 💸 e não favor de Sunak.

Crucial para essa perspectiva para a economia eram relatórios menos otimistas da Fundação Monetária Internacional 💸 (FMI) e da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômicos (OCDE). Ambos predisseram que, após um moderado rebote da recessão 💸 do ano passado, a momentum para conduzir o crescimento faltaria até pelo menos o próximo ano.

Perspectivas Econômicas Baixas

A OCDE foi 💸 especialmente pessimista: ela esfriou as aspirações de Sunak ao sugerir que o crescimento anual este ano seria apenas 0,4%. O 💸 FMI contribuiu com um aumento ligeiramente maior de 0,7%.

Dados oficiais publicados após esses relatórios mostraram que, nos três primeiros meses 💸 do ano, a economia cresceu 0,6%, mas muitos economistas pensaram que essa cifra seria revisada para baixo uma data 💸 posterior e que, com os conservadores ainda no cargo, o crescimento não subiria acima de 1% 2024.

Alguns estrategistas do 💸 Partido Conservador, focados jogar um jogo mais longo, colocaram suas esperanças uma queda maior na inflação ao longo 💸 do ano do que era esperado pelos principais forecasters internacionais.

Se a inflação cair abaixo da meta do Banco da Inglaterra 💸 de 2% e ficar lá, esses insiders acreditavam, o banco central estaria obrigado a reduzir as taxas de juros. Três 💸 ou quatro cortes poderiam, eles pensavam, ver a taxa cair do atual 5,25% para perto de 4%, gerando um efeito 💸 placebo que poderia encobrir o estagnação na economia mais ampla.

Perspectivas de Inflação

A consultoria Capital Economics previu que a inflação seguiria 💸 esse caminho, caindo dramaticamente nos próximos meses e ficando baixa, desencadeando uma série de cortes de juros. No entanto, alguns 💸 forecasters se sentam firmemente do outro lado da cerca, argumentando que a inflação poderia retornar, como aconteceu nos EUA.

Uma das 💸 razões pelas quais Joe Biden não conseguiu se beneficiar de um impulso econômico pode ser encontrada nas figuras de inflação 💸 que caíram no início do ano para quase 3% antes de subir novamente para 3,5% março e ficar 💸 torno disso abril.

O banco central dos EUA tornou claro que as taxas de juros estão hold até que 💸 haja sinais claros de inflação cair consistentemente para 2%.

A inflação no Reino Unido caiu para 2,3% abril, mas essa 💸 foi uma queda menor do que o esperado e, uma vez que os analistas mergulharam nos dados, eles encontraram sinais 💸 de aumentos persistentes de preços no setor de serviços que provavelmente impediriam que a inflação caísse muito mais. Isso persuadiu 💸 os mercados financeiros de que o Reino Unido provavelmente seguiria o Federal Reserve e adiaria o primeiro corte de juros, 💸 possivelmente até novembro.

Sunak também ficou chocado com a avaliação do FMI das finanças públicas e sua visão de que um 💸 déficit de £30bn havia aparecido entre o que o governo esperava gastar e suas receitas previstas nos próximos cinco anos.

O 💸 FMI disse que, para ter certeza de estabilizar a dívida até 2029-30, o governo precisaria aumentar o empréstimo, aumentar os 💸 impostos ou fazer economias equivalentes a 1% do PIB – aproximadamente £30bn.

As figuras do déficit do Escritório Nacional de Estatísticas 💸 apoiaram essa visão, mostrando que o governo começou mal abril, o primeiro mês do ano financeiro.

Desemprego Crescimento

Uma eleição 💸 julho permite que Sunak se vante de figuras que registram um modesto retorno ao crescimento no primeiro trimestre, baixa 💸 taxa de desemprego e confiança do consumidor ascensão. Ele pode dizer que a inflação está caindo e há todos 💸 os sinais de que ela cairá novamente quando os números de maio aparecerem – 19 de junho, duas semanas 💸 antes do dia da votação.

Esse auto-elogio é improvável de agradar a um público abalado por ondas de choques econômicos desnecessários, 💸 desde o Brexit rígido de Boris Johnson até o fiasco do mini orçamento de Liz Truss. As milhões de pessoas 💸 apenas capazes de lidar com preços de loja 20% mais altos do que eram 2024 também precisarão de uma 💸 recuperação mais substancial antes de voltarem a sorrir.

A lógica de Sunak de ir às urnas cedo está clara. O que 💸 é mais difícil de discernir é como isso muda o resultado.